匯率對我國旅宿餐飲業之影響研析

文：陳之麒（中華經濟研究院第一研究所分析師）

臺灣為典型的小型開放經濟體，隨著全球政經局勢動盪、主要央行貨幣政策分歧、以及國際資金流動頻繁，匯率波動成為影響國內產業的重要變數之一。傳統上，匯率變化被視為對製造業與出口導向產業的主要影響因素，但在服務業於經濟結構中的重要性逐漸增加之趨勢下，其對旅宿餐飲業的衝擊亦日益顯著。

在住宿餐飲產業鏈中，匯率波動會透過多重管道傳導：對國內外旅客而言，匯率變化直接改變旅費成本與消費意願；對業者而言，進口原物料價格、外幣收支與國人旅遊行為也會產生間接影響。

本文旨將依序分析近期匯率變化情勢，以及匯率波動對我國住宿餐飲業的實質影響，說明其在需求面、成本面與收益面的具體傳導機制，並提出政府與產業的因應策略，以協助政府與業者強化應對匯率波動的韌性，促進我國觀光服務業的永續發展。

近期匯率變化情勢

匯率是連結一國經濟與全球市場的重要價格指標，其波動不僅影響貿易收支與資金流向，也深刻改變旅遊、住宿與餐飲等服務業的營運環境。在今年4月美國總統川普簽署實施對等關稅的行政命令後，新臺幣兌美元匯率開始上漲，由近一年的33.25元升至28.92元，升值幅度達到4.33元或15%；尤其5月5日單日從30.72元升至29.18元，升值1.54元或5.3%，波動非常劇烈。而後央行出手阻升，新臺幣迅速回檔後仍呈維持升值趨勢，直到7月4日達到波段頂端的28.92元為止，才再度轉至貶勢。

資料來源：Investing.com

圖1 近1年新臺幣兌美元趨勢

今年新臺幣匯率迅速大幅升值的原因，主要是受美國經貿政策不穩定所影響，加上當時對美國財政前景之擔憂升溫，投資人對美元資產信心減弱，使美國金融市場波動加劇，進而使投資人陸續降低美元資產部位；加上臺灣出口商拋匯，賣出美元、買進臺幣，提升新臺幣之需求，使新臺幣兌美元匯率在短期內大幅升值。

新臺幣升值對住宿餐飲業之影響

對於旅宿餐飲業而言，匯率變化會透過需求面、成本面與收益面三大管道，形成多層次的連鎖效應，影響業者的來客數、營收與利潤結構。

首先，在需求面傳導機制上，由購買力平價（Purchasing Power Parity, PPP）與需求彈性理論來看，當一國貨幣貶值時，外國旅客在當地的實際購買力上升，相同金額可換得更多商品與服務，從而提高旅遊吸引力與消費意願；若本國貨幣升值，外國旅客來訪成本上升，旅遊支出減少。對我國而言，新臺幣升值時，可能導致國際商務來臺差旅減少，且使國人出國旅遊更為便宜，容易造成出境旅遊增加與內需消費外流。

由今年逐月來臺旅客人數來看，據交通部觀光署統計，來臺旅客在3月達到77.9萬人的高峰後，便呈現逐月下滑的趨勢，4至7月分別為75.1萬、71.1萬、60.6萬、58.6萬；而在觀光旅館的每月平均住用率方面，則由4月的65.3%下滑至6月的60.8%。前述兩數據趨勢皆與新臺幣升值期間重疊，固然影響旅客在臺住宿旅遊意願的因素眾多，但匯率顯然是其中難以忽視的要因。

其次，由成本面來看，旅宿與餐飲業高度依賴進口原物料，例如牛肉、海鮮、酒品、咖啡豆及燃料等，多以美元計價。當新臺幣升值時，直觀而言進口成本應會下降，然而住宿餐飲業須考量菜單成本，實際上價格具「向下僵固性」，且伴隨旅客減少與營收下降，對整體營運仍可能偏向負面效果。

最後，在收益面影響方面，若業者收入以外幣計價，如國際訂房平臺或外籍旅客以信用卡支付時，匯率升貶會直接影響最終新臺幣折算金額。新臺幣貶值時折算收益增加，形成匯兌利益；但升值則可能造成帳面損失。對於大型連鎖旅宿或跨國餐飲集團而言，外幣收入占比越高，匯率波動的財務影響越大。

建議產業的因應方向

面對新臺幣升值及匯率劇烈波動的挑戰，住宿餐飲業應適當調整營運結構與市場策略，以強化抗風險能力與維持收益穩定。首先，業者應強化財務管理與匯率避險能力，特別是外幣收支比例較高者，可透過自然避險（如以外幣支付海外採購成本）方式，降低匯兌損失風險。

其次，業者可改善成本結構，建立穩定的採購體系，積極尋找國內替代供應商，並透過集中採購、長期契約降低匯率波動影響，並與在地合作降低進口依賴度；同時導入能源節約與智慧管理系統，以提升營運效率與降低固定成本。

在市場面，業者應首重提升產品與服務品質，破除消費者在國內消費過於高昂的認知；加速客源多元化布局，並結合地方文化、永續旅遊與在地美食等特色，提升品牌辨識度與差異化。另一方面，也可發展外送服務、雲端廚房與線上通路，以分散營收來源。

建議政府的因應政策

在因應匯率變動的政策措施方面，行政院於9月11日通過「中央政府因應國際情勢強化經濟社會及民生國安韌性特別預算案」，其中經濟部編列約460億元辦理支持產業，然整體看來較偏向製造業，包括協助受美國關稅政策影響之製造業者調整體質以提升產業競爭力、針對受美國關稅影響業者提供融資保證與中小微企業利息減免、補助廠商及公協會參展拓銷等所需經費，實際上對住宿餐飲業的直接幫助較有限。

有鑑於美元深受國際情勢影響，未來走勢仍具高度不確定性，為協助業者渡過匯率升值衝擊，政府可採取短期紓困與中長期轉型並行的策略，兼顧穩定營運與提升競爭力。首先，短期政策可聚焦於穩定住宿餐飲業的收入與降低成本，其中包括考慮擴大觀光推廣預算，鎖定日本、韓國、東南亞等匯率相對穩定或仍具消費力的市場，推動「來臺旅遊限時優惠」與提供各國觀光客入境人次達標的旅遊獎金方案，在短期內以吸引外國旅客來臺。同時，對於住宿、餐飲等業者可提供避險方案或稅額抵減措施，協助吸收因外幣收入減少造成的損失。針對以進口食材或原物料為主的餐飲業，則可提供短期融資利息補貼、協調集中多批次採購或媒合國內替代供應，以減緩成本壓力。

其次，應積極促進國人支持國旅消費，政府可結合強化商圈觀光行銷與「國旅振興」方案，結合旅宿業推廣商圈節慶文化活動，推出期間限定「地方美食券」等刺激消費措施，並增加住宿附加價值及體驗豐富度，鼓勵國人將旅費留在國內。同時導入智慧化與數位行銷工具，例如利用AI推薦系統、跨平臺預訂整合與多語言服務，協助業者提升經營效率與客戶滿意度，並鼓勵開拓線上銷售與外送市場，多元化收入來源。

另外，我國住宿餐飲業長期面臨缺工問題，導致來客波動較大時難以彈性應對。為緩解此情形帶來的負面影響，可鼓勵產業推動「工作再設計」，透過數位化與自動化降低人力依賴，例如導入智慧點餐、無人櫃檯及自助入住系統，提升營運效率與員工勞動品質。其次，強化職業訓練與產學合作，培育具服務專業與外語能力的人才，並提供明確的升遷與職涯發展路徑，以提高在職率。同時，結合地方政府推動「區域共享人力平臺」，促進高齡人力與婦女再就業。最後，促進產業透過調整薪資與改善福利等方式，吸引更多年輕勞工投入，以從根本上提升住宿餐飲業的人力穩定性與永續發展動能。

結論

整體而言，在新臺幣升值壓力加大之際，縱然是歸類於「內需」的住宿與餐飲業，亦難以避免受到負面影響。尤其是以境外觀光客為主要客源者，面臨來臺旅費上升、外國旅客支出意願下降等挑戰；同時，國內民眾因匯率升值而增加出國旅遊誘因，對國內旅遊消費產生排擠效果，導致整體內需動能下滑。

在全球經貿進入高度不穩定的時期，未來匯率仍可能出現大幅波動的情形，但這也是推動住宿與餐飲業結構轉型的契機。在疫情後國際旅遊復甦與數位轉型加速，住宿餐飲業應在新環境中尋求平衡：在匯率波動下強化韌性、在市場變化中創造獨特性，並提高產品與服務的附加價值，才能與國外高度發展的食宿旅遊服務抗衡。政府應與產業攜手，建立可彈性應變的經營體質與風險管理能力，樹立高品質與差異化的服務，多元化收益來源以維持競爭力，以促進我國食宿旅遊服務永續發展。